越南《海关在线》1月27日报道，据越南财政部外国投资企业2019年综合财务报告结果显示，由于采用了较高的财务杠杆，故电力生产经营领域的两个大型FDI项目永新一期电厂和蒙阳AES电厂具有较高的资本金收益率，远高于总资产收益率。
永新一期电力有限责任公司（中国南方电网投资运营），是自2018年7月起投入商业运营的BOT项目，运营期限为25年。
越南财政部表示，截至2019年底，永新一期项目的总资产为40.78万亿越盾。其中，短期资产为7.15万亿越盾，长期资产为33.63万亿越盾。
截至2019年底应偿还的债务为28.58万亿越盾。其中，短期债务为4.78万亿越盾，长期债务为23.79万亿越盾。
在资本金方面，该项目业主资本金为12.2万亿越盾。其中，业主投资资本金为7.84万亿越盾，待分配利润为4.08万亿越盾。应偿债务/资本金系数为2.34，低于BOT合同不超过4的规定。
财政部报告称，该项目“当前偿付能力系数为1.50，快速支付能力系数为1.28，处在健康水平”。同时，2019年，永新一期项目总营业收入为15.23万亿越盾，税前利润为3.61万亿越盾。2019年永新一期项目纳税5080亿越盾。
位于越南北方的蒙阳AES电厂项目，自2015年3月起已投入商业运营6年。该项目运营期限同为25年。
2019年12月31日，蒙阳AES电力有限公司总资产为36.331万亿越盾。其中，短期资产4.569万亿越盾（含库存物资8830亿越盾），长期资产为31.762万亿越盾。
至2019年12月31日应偿还债务为25.976万亿越盾。其中，短期债务4.046万亿越盾，长期债务21.93万亿越盾。
项目业主资本金为10.355万亿越盾。其中，业主投资资本金为7.796万亿越盾，待分配利润1.788万亿越盾。
和永新一期电厂一样，企业的应偿债务/资本金系数为2.51，低于BOT合同不超过4的规定。
但财政部表示，“当前偿付能力系数为1.13倍，快速支付能力系数为0.91低于合理门槛，表明公司将在偿还债务方面遇到困难”。
2019年，蒙阳AES电厂项目总营业收入为13.745万亿越盾。税前利润为1.917万亿越盾，税后利润为1.915万亿越盾。2019年，蒙阳AES项目上缴财政5710亿越盾。
财政部表示，总体来看，上述两个项目企业的财务情况和生产经营结果都很好。企业资本金收益率较高并高于总资产收益率，是因为企业根据投资法以公私合营方式并与工贸部签订BOT合同，可以使用高融资杠杆。另外，这两个企业的盈利能力也高于电力生产经营领域整体水平。
具体而言，永新项目的税后净利润率(ROE)为30%，税后总资产(ROA)利润率为9%。蒙阳项目税后ROE为18%，税后ROA为5%。同期，行业ROE和ROA均值分别为10.8%和2.75%。
